BAB 9: MODEL KESEIMBANGAN RISIKO DAN RETURN: CAPITAL ASSET PRICING MODEL
BAB 9 MODEL KESEIMBANGAN RISIKO DAN RETURN: CAPITAL ASSET PRICING MODEL 1. HUBUNGAN POSITIF ANTARA RISIKO DENGAN RETURN Dalam pasar keuangan yang efisien, dan jika investor tidak suka risiko (risk-averse), maka kenaikan risiko harus dikompensasi oleh tingkat keuntungan yang lebih tinggi. Semakin tinggi risiko, semakin tinggi tingkat keuntungan yang diharapkan. Misalkan ada dua asset (A dan B) yang harganya tahun depan diperkirakan sama yaitu Rp 1.000,00. Saat ini harganya sama yaitu Rp 750,00. Tingkat keuntungan yang diharapkan jika kita membeli saat ini adalah: E(R) = [(Rp 1.000,00 - Rp 750,00) / Rp 750,00] x 100% = 33% Misalkan risiko A meningkat, sementara risiko B menurun. Investor semakin tidalk tertarik membeli A dan semakin tertarik membeli B. Harga asset A turun sedangkan harga asset B meningkat. Harga A turun dari Rp 750,00 menjadi Rp 600,00, sedangkan asset B meningkat dari Rp 750,00 menjadi Rp 800,00. Tingkat keuntungan yang diharapkan untuk keduanya